A股新增投资者增速创新低!发生了什么?

来自:天眼综合 | 发布时间:2021-05-17 12:01 | 浏览量:552

A股“牛市旗手”集体骚乱后,又有了新的变故?

 

中国结算披露,4月A股新增投资者数达169.14万人,比上年同期增加3.11%,创13个月新低,环比下跌超31.7%,其中股民“跑马圈地”热情降温明显。

 

一直被视为“A股温度计”的新投资者人数,突然遭遇了“滑铁卢”。新投资者的增加一方面减少,意味着目前市场持续回调,令投资者情绪低迷,入市意愿不强;另一方面,在股市情绪低迷的时候,物极必反,是不是也意味着市场的调整接近结束?

 

大跌31%!股票经纪人“入场”半场休息?

 

五月十四日晚间,中国结算公布的数据显示,四月A股投资者人数增加169.14万人,较去年同期增加3.11%,较去年同期减少31.7%,创13个月来最大跌幅。全年投入资金和物资1.86亿元,增长12.53%;

 

与去年同期相比,新增投资者数、环比均出现下滑,引发了对A股增量资金的担忧。

 

证券时报.券商中国记者对2017年以来的数据进行了统计,发现单月新增169.14万户的规模并不低,环比降幅高达31.7%,主要原因是上个月投资者入市热情过高,当月新增247.74万户,创2015年7月以来新高。

 

如图所示,自2020年4月以来,新股"入市"潮启动后,A股新股"入市"量均保持同比增长态势,13个月中,7个月新股"入市量同比增长50%以上,3个月新股"入市量倍增。

 

在这些指标中,新增投资者数在2020年7月达到242.63万人,是近5年来的最高点,接近2015年牛市的高峰。2023年3月份,A股再创新高,新增投资者247.74万人,直接创2015年以来新高。

 

但是值得注意的是,最新公布的2021年4月数据,同比增长下滑至一年前水平以下,环比也有更大幅度的下滑,创近三年来最大跌幅,新股民“竞相入市”的热情骤降。

 

2021年4月,A股新增投资者数已达1.856亿,何时A股投资者数突破2亿,成为市场关注的焦点。

 

此外,中国结算数据显示,2021年4月A股新开信用证券账户4.29万个,较上月减少1.91万个,环比减少44.5%。到2024年底,两融账户投资者总数为573.25万人,比年初增加15.18万人。

 

一些分析师指出,A股新增投资者数量与市场赚钱效应密不可分,2015年的大牛市和2020年的白马股牛市都吸引了大量投资者的涌入,而2021年4月,A股持续震荡,赚钱效应锐减,特别是白马股、公营基金遭遇下跌,令场外资金入市情绪有所下降,新增投资者数量也受到影响。

 

大涨大跌中的狂飙突进

 

上个星期五,就在A股四月份新增投资者数公布前夕,以“牛市旗手”著称的券商板块突然全线暴跌,10只券商股涨停,中信建投、中金公司、中泰证券等多只权重股涨停,互联网券商龙头东方财富更是大涨12.79%,中信证券也大涨近8%。

 

更是拉升了保险、银行板块集体上攻,保险板块量能放大,中国人寿一度逼近跌停,协助沪指上涨1.77%,报3490的两个月高点,接近3500点。

 

17号中午,

 

基金方面,主力资金大幅加仓券商。根据 Wind数据统计,5月14日以来,金融板块的主力资金大量涌入,其中多元金融、保险Ⅱ分别获得主力资金净流入112亿元、17亿元,东方财富和中信证券分别获得21.28亿元、16.47亿元。

 

当天收盘时,更多的投资者高呼,“嗅到了牛市来临的信号”。不过,当天晚间披露的A股新增投资者人数无疑泼了一盆冷水,因为券商行业的收益与投资者人数成一定正比。

 

但是行业内有声音认为,5月14日券商涨停潮更像是一场超跌反弹的戏码,其持续性有待考验。证券业人士表示,券商股集体大幅上涨,属于券商股连续半年回调后的回归,估值见底。此外,有研究人员认为,尽管4月以来流动性略有松动,但信贷紧缩仍是大趋势,4月新增投资者数量也低于预期,短期内难以集中大量资金流入A股市场,券商板块持续上涨的可能性较小。

 

此外,华安证券表示,4月货币信贷数据进一步提示中期中期和长期货币政策正常化回归大方向,市场风险偏好仍以平稳为主,金融股反弹带来的风险偏好持续性有待进一步观察,市场缺乏趋势性上涨或下跌的综合环境,仍以震荡为主。

 

制度:调整充分,牛市格局持续

 

《春江花月夜》:从A股的历史来看,券商往往是市场见底或见顶时最活跃、最敏感的板块,5月14日券商大涨潮是否是近期阴跌行情的一个见底信号?

 

在中信证券看来,商品价格上涨放缓、国内通胀预期阶段性回落、货币紧缩预期缓解、增量资金逐步入场、存量资金调仓引发行情扩散、A股市场周期性逻辑阶段性淡化、成长板块或迎来一轮月度估值修复行情。

 

中泰证券首席经济学家李迅雷认为,市场普遍担心美国货币政策紧缩将“伤及鱼池”,这倒不一定是真的,因为中国股票市场和美股的关联程度正在明显下降,而均值回归现象也一直存在,只是有时候会提前或者推迟。在A股市场金融板块权重较大,若能真正起到支撑作用,指数将会更强。但是即使这样,还是很难形成一种牛市的氛围,板块不断拉升,风格不断转换,是今年A股的主要特征。

 

海通证券指出,虽然2021年宏观流动性相对去年的宽松是略微紧张,但总体流动性环境还可以,只是回到2019年的水平。就估值而言,目前沪深300指数的 PE (TTM)为14.1倍,处于2005年以来的较低至54%的高位, PB (LF)为1.63倍,2005年以来的较低至40%的高位,两者之间的矛盾并不明显。

 

放眼未来,海通证券认为A股估值中枢可能出现系统性上移,原因主要有:

 

第一,我国经济进入高质量发展阶段,产业升级有望推动A股 ROE上扬;第二,我国经济增长速度放缓,第三产业中轻资产比重上升,利率中枢下降;第三,产业结构和人口结构变迁推动我国居民资产配置向权益配置转移。

 

海通证券还表示,借鉴以往牛市,每轮牛市都会出现3-4次大调整,时间长达1个月以上,跌幅15%。从2月18日至今,本轮调整共56个交易日,最大跌幅为17.7%,成交量缩水至前期高点57.8%,从时间和空间来看,此次调整已经比较充分。从历史经验来看,A股盈利上扬周期将延续至2021年底或2022年初,推论今年指数仍有可能继续上扬,也就是延续2019年初开启的牛市格局。

 

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